在金融投资的大棋局中，总有一些资产被主流投资者忽视，却默默创造着惊人回报。
彼得·格兰迪奇（Peter Grandich）在与主持人伊莱贾·约翰逊（Elijah K. Johnson）的对话中揭示了一个令人震惊的事实： “向那些99%不持有黄金的人提一个问题：问问你的财务顾问，为什么我们不持有过去25年表现最好的投资品种？这个问题一直没有得到回答，但它应该被回答。”
数据不会说谎。从2021年底至今，黄金的涨幅是道琼斯指数的4倍；自新千年以来，黄金同样跑赢大盘4倍。然而，令人困惑的是，大多数投资者的投资组合中仍然没有这种表现优异的资产。
而现在，黄金正逼近每盎司4000美元，白银也接近每盎司50美元的关键心理价位。这一轮上涨的独特之处在于，它并非由美国投资者驱动，而是由亚洲强劲的实物买盘推动，纸黄金市场已无力阻止或逆转这一趋势。
更令人惊讶的是，我们目睹了这种戏剧性的变化：当人们周末在购物中心消费时，美国人正借钱购买他们不需要且无法负担的物品，有人则在用辛苦赚来的钱购买实物黄金... 这一切意味着什么？为什么金银价格突然如此强势？传统投资者该如何应对？全球财富正在发生怎样的转移？
金银价格暴涨背后的真相
自2021年底以来，贵金属市场的表现令人瞩目。彼得·格兰迪奇作为一位资深市场观察者，即使是他也感到震惊：“对于一个在黄金价格1300美元到2000美元之间敲响警钟的人来说，我原本认为黄金达到4000美元至少还需要3到5年。但现在我们已经几乎达到了这个价位。”究竟是什么推动了这轮暴涨？格兰迪奇认为有多重因素：
全球债券市场的警示信号
美国政府停摆风险
股票市场泡沫（尤其是半导体公司之间的“21世纪金字塔游戏”）
亚洲尤其是中国的强劲实物买盘
去美元化趋势的加速
特别值得注意的是，这轮上涨并非由普通投资者参与推动。格兰迪奇指出：“我每周会见5到15个新的潜在客户，其中不到2%的人在投资组合中配置了哪怕1%的黄金。与科技股或普通股票不同，这次上涨并不是由大量普通投资者涌入造成的。”这就引发了一个更重要的问题：如果主流投资者开始参与，金价会上涨到什么程度？
两类黄金投资者的不同策略
格兰迪奇将黄金投资者分为两类，他们应该采取不同的策略：
第一类：避险型投资者
“如果你持有黄金是因为担心社会、经济和政治风险，那么现在甚至不要考虑卖出。你应该庆幸自己以更低的价格买入，因为你获得了更便宜的保险。如果你还没有持有黄金但担心这些风险，还有什么阻止你购买它呢？”
第二类：投机型投资者
“如果你在1300美元到2000美元之间买入黄金，只是因为认为可以从中赚钱，那么当价格翻倍时，你就应该开始考虑获利了结一部分。”
格兰迪奇强调，没有两个人是完全相同的，甚至夫妻之间的投资理念也可能不同。投资策略应该根据个人的具体情况和目标来定制。
中国投资者与美国投资者的鲜明对比
格兰迪奇描绘了中美投资者行为的鲜明对比： “中国投资者会在周末到商场用辛苦赚来的钱购买实物黄金。而在美国，三分之二的人靠工资过活，他们在周末到商场借钱购买许多不需要且负担不起的东西。” “我认为长期来看，中国投资者会比美国投资者表现得更好。”这种消费和投资习惯的差异反映了东西方对待财富的不同态度，也暗示了未来全球财富分配可能发生的转变。
去美元化趋势与“金砖国家”崛起
尽管年初有人预测“金砖国家”将衰落，特朗普会“打断他们的膝盖”，但事实并非如此。格兰迪奇指出：“问问人们实际上有多少贸易协议按照特朗普所说的方式完成、签署并实施？你甚至不需要一只手就能数清楚。”
黄金被购买的另一个原因是，美国以外的人认识到去美元化趋势是真实的。对参与美国及其货币体系的担忧正在增加，尤其是远东地区的国家愿意在没有美国参与的情况下进行贸易，并寻找美元的替代品。
同时，中国市场的复苏也是一个重要因素，“中国正在重新振作起来。它的股市保持强劲，使人们能够以更有力的方式进入实物黄金市场。”
金矿股：更大的杠杆效应
随着黄金接近4000美元，未来的投资机会在哪里？格兰迪奇认为，虽然实物黄金应该是基础配置，但从现在开始，金矿股可能提供更大的回报： “假设黄金从4000美元涨到5000美元，这将带来25%的收益。但我可以向你保证，几乎所有主要生产商的股票都将上涨三倍或四倍，因为这一涨幅的98%或99%将直接计入他们的底线。仅仅因为黄金从4000美元涨到5000美元，他们的成本并不会大幅增加。”
这种杠杆效应使得矿业股在黄金牛市中尤其具有吸引力。格兰迪奇预测，我们将看到更多的并购活动，而那些尚未充分参与这轮上涨的初级资源公司最终也将迎来“它们的阳光时刻”。 “矿业股和高风险的初级资源股都可能表现优于实物金属，因为它们提供的杠杆效应更大。但更高的杠杆机会也伴随着更高的风险。所以在参与这部分市场之前，你必须衡量自己的心理和财务承受能力。”
市场转折点何时到来？
对于金价未来走势，格兰迪奇提出了几个重要观点：
在黄金触及4000美元、白银触及50美元后，可能会出现短期调整或盘整
要在未来12到24个月内突破5000美元，全球形势可能需要进一步恶化
真正推动金价大幅上涨的关键在于资金从金融资产向实物资产的转移
理想情况是股市见顶回落而非崩盘，因为市场崩盘会导致投资者“先卖出一切，再问问题”
格兰迪奇透露，他最近开始做空美国股市，尤其是纳斯达克。虽然他认为股市可能下跌，但他希望看到的是股市见顶回落，而不是急剧下跌。 “虽然美国股市似乎表现良好，但美国以外的市场表现远超美国。这也是支撑黄金市场的因素之一。”
投资情绪与计划的重要性
在采访的最后部分，格兰迪奇强调了情绪控制和投资计划的重要性： “投资中最大的罪过不是犯错，而是坚持错误。希望是最好的精神策略，但大多数人把它作为投资策略，这是行不通的。”
他以自己在纽约巨人队13年的工作经历为例：“每个教练都有比赛计划。如果上半场计划不起作用，他们会在中场休息时改变计划。大多数人，甚至一些投资贵金属和矿业的人，都没有书面或理想的计划。他们每天都凭情绪行事，这是一个糟糕的决策过程。”
格兰迪奇建议投资者制定书面的正式计划：“无论发生什么，坚持这个计划，并相应地进行调整。用铅笔写下你的计划，但确保铅笔没有橡皮擦，因为人们往往根据市场走势改变计划。除非你从根本上看到计划不再有效的理由，否则你需要坚持它。”